手詰まり日銀に打つ手はあるのか

執筆者:石本量司 2002年9月号
エリア: 日本

量的緩和に踏み切ってからすでに一年半。いっこうに上向かない景気を前に、日銀に「さらなる手段」を求める声も強まっている。しかし、金融の機能不全が解消しないままで、果たして日銀に打つ手はあるのか……。「もはや打てる手はなくなった。女房でも理解できる政策じゃないと、やっても意味はないよ」。ある日銀幹部は苦笑しながらこう述べる。 日銀は八月八日―九日の政策委員会・金融政策決定会合で、日銀当座預金残高の目標値を十兆―十五兆円に誘導する現在の量的緩和政策の維持を全会一致で決めた。量的緩和に踏み切ってからすでに一年半。この政策は公定歩合や短期金利の変更などかつての金融政策に比べ、「分かりにくい」点は否めない。「日銀当座預金」を増やすと経済全体にどういう変化が起きるのか。そのメカニズムに精通している金融マンはさほど多くない。

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