「オルカンか、S&P500か」論に死角はないか

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　2024年から新NISA（少額投資非課税制度）がスタートし、ものすごい勢いで個人マネーが現預金から投資に回っている。投資信託への資金流入は1月が1兆2798億円（確報値）、2月も1兆4000億円弱（QUICK資産運用研究所推計）に上っている。

　中でも「オルカン（全世界株式）」と「S&P500」への資金流入が際立っている¹。1 月の投資信託の資金流入1位はｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 全世界株式（オール・カントリー）で3428億円、2位のｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 米国株式（S&P500）にも2078億円もの資金が流入した。

「オルカンか、S&P500か」というのは、もう日常的にやり取りされる言葉だ。だが、話題先行で少し議論が上滑りしているかもしれない。そもそもオルカンやS&P500はどのような特徴があるのか、また死角はないのか考えてみたい。

オルカンとS&P500の特徴とは

　まず、基本的なところから（図１）。

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