経済成長が実現したために金本位制が機能した

(C)AFP=時事

　シュバリエの予測の問題に戻ろう。彼はゴールドラッシュがインフレーションを引き起こすと予測した。16世紀にスペインの植民地で発見された大量の銀がヨーロッパに持ち込まれ、価格革命と言われた価格高騰をもたらしたことを考えると、これは自然な予測だ。しかし実際には、19世紀は歴史的な価格安定期となったのだ。なぜだろうか？

　いくつかの理由がある。

　第1に、19世紀のゴールドラッシュが起きたとき、経済で使用されるマネーの総量と金の存在量は、直接にはリンクしていなかった。前回見たように、金準備よりもはるかに多くの紙幣が発行され、それが流通していた。

　第2の、もっと重要な理由は、産業革命によって経済が発展し、マネーに対する需要が増えたことだ。したがって、貨幣供給量が増えても、過剰になることはなかった。

　シュバリエも、その可能性は考えていた。しかし、「商業の発展の結果として起きる金需要の増加は、経済システムに流入する過剰な金を吸収するにはあまりにも規模が小さい」として、その効果を過小評価したのだ。

スペインでは、経済成長が実現しなかった

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