【Column】アメリカの記録的「純債務国」状態は未知の領域へ

どんなパーティーも永遠には続かない（C）REUTERS/Andrew Kelly

Text／ジェイミー・マクギーバー（ロイターコラムニスト）

［米フロリダ州オーランド発／ロイター］米国のNIIP（純国際投資ポジション）の赤字は急速に拡大しており、名目およびGDP（国内総生産）比の両方で過去最大となっている。

　この例外的な状況は、いったいどれだけ続くのか。新たな疑問も浮上している。

唯一の選択肢

　ある国のNIIPは、株式、債券、FDI（外国直接投資）およびその他の投資を含む海外保有資産の価値と、同等の国内資産の外国人保有分との差だ。後者は海外の主体による請求権であり、負債として分類される。米商務省経済分析局によると、6月末時点で米国のNIIPはマイナス22.52兆ドル、GDPの77.6％に達しており、前年から4.27兆ドル、11ポイントの増加となった。

　そして、変化は負債の額にとどまらず、その構成内容も変わっている。急浮上しているのは株式ベースの負債だ。今年6月時点で、米国への株式関連のFDIは14.77兆ドル、米国株資産に対する請求権は16.67兆ドルに達し、いずれも昨年12月以来ほぼ2兆ドル増加した。新型コロナパンデミック以降、株式フローと評価変動がNIIPに与えた影響は、債券関連の変動の約2倍となっている。

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