マネーが増加しているが「過剰流動性」ではない

リブラ公式HPより

　コロナショックで売上げが急減したため、支払いに備えて企業がマネーを確保する動きが強まった。これに応じて政府が緊急融資や給付金などの施策を講じたため、マネーが急増した。しかし、これは過剰流動性とは言えない。株価バブルの原因でもない。

マネーの伸び率が急上昇

　マネーの伸びが急増している。

　この現象はあまり注目されていないが、重要なことだ。

　5月のマネーストック統計によると、通貨総量の代表的指標であるM2（現金、国内銀行などの預金）平均残高の伸び率は、前年比5.11％となった（図表1）。

　M3（M2にゆうちょ銀行など全預金取扱金融機関の預貯金を含む）の伸び率は、同4.13％となった。

　これらの伸び率は、2004年4月の現行統計開始以降の最高記録だ。

図表1　Ｍ2、Ｍ3の伸び率（対前年同月比、％）資料：日本銀行

資金需要が増えて、貸出が増えた

　マネーが増えたのは、営業自粛などによって売上げが急減し、企業が支払いに備えてマネー（流動性）を確保する動きが強まったからだ。

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